2016年动力煤夏季补库存或延续到7月下旬

2016-08-26

在工业品中,动力煤需求表现出明显的季节性。需求高峰表现为北半球的夏季需求和冬储行情。这种波动与气温有关。当气温达到30摄氏度以上和零度以下,空调用电需求和供暖需求都会额外动力煤的消耗。电厂作为供电和供热主体,需要提前备货已应对紧张局面,这就形成了在夏季和来临之前,海运煤需求大幅增长。主要表现在电厂派船增加,用船紧张,海运费上涨,港口船舶大量排队的现象。

根据历史经验显示,补库存多数发生在5月至6月期间。2016年补库存发生在5月中旬,秦皇岛和黄骅港锚地船舶数量出现大幅增长。多名船东反映,订船电话不断,很快船期已经排到6月份。随后的两周里,锚地船舶数量开始增加,截至上周末,黄骅港锚地船舶数量100艘左右,环比增长50%以上。补库存导致港口库存下降,部分煤种短缺,价格开始上涨。最新消息,各大煤炭企业7月份上调价格15元/吨,5500大卡动力煤离岸平仓价格至417元/吨。

种种迹象表明,2016年动力煤补库存有可能比16年时间更长。主要有几点原因:一是港口中心发生了很大变化。2015年末开始,神华放开专有铁路朔黄线,市场户可以通过专用线在黄骅港下水。由于朔黄线运距短,价格有优势,企业纷纷选择从朔黄线下水,导致下水煤重心由秦皇岛转向黄骅港。而大量船舶排队导致,补库效率大大降低,补库存时间拉长。二是2016年以来,主产地各省实施供给侧改革。山西、陕西、内蒙古实施276天工作日核定产能。同时同煤、中煤年内目标定性为减亏,意味着弹性生产的开始。最新的港口调入量显示,即使在补库旺季,大企业仍然控制产量,使补库时间被拉长。三是贸易商囤货惜售的情绪重新高涨。经历了3年漫长的熊市,贸易商今年看到了价格的转折,所以基于对后市的看好,囤货数量比较大,使原本紧张的情况加剧。

期货市场远期价格与现货价格和预期有很大关系,由于补库情绪的高涨,期货价格一路走高,截至6月29日收盘,ZC1609合约已经升水现货30元/吨,基本反映9月预期涨价空间。而9月作为传统淡季,价格有回落可能,这种可能只有等到补库结束,需求下降才能体现出来。鉴于动力煤补库存周期有可能拉长,我们给出动力煤期货价格判断在430附近横盘,并且时间延长至7月下旬。


本网站由阿里云提供云计算及安全服务
四海图库书本大全